퇴직연금DCIRP 리얼로그(Pensionahead)

다사다난했던 11월이 마무리되었습니다.

​특히 11월 마지막 주는 미국 최대의 명절, 추수감사절 연휴(Thanksgiving Day)가 끼어 있어 변동성이 크면서도, 연말 소비 시즌의 시작을 알리는 블랙 프라이데이 이벤트 덕분에 긍정적인 분위기로 마감했습니다.

​2025년 11월 넷째 주(11.24~11.28) 미국 증시의 주요 흐름을 분석하고, 12월의 문을 여는 첫 주(12.1~) 시장의 관전 포인트를 짚어보겠습니다.

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📉 11월 마지막 주(2025.11.24~11.28) 마켓 리뷰: 랠리를 이끈 두 가지 축

​이번 주는 추수감사절(목요일 휴장)과 다음 날 조기 마감(금요일)으로 인해 거래 시간이 짧았음에도 불구하고, 시장은 강한 상승 모멘텀을 유지하며 3대 지수 모두 주간 상승 마감했습니다.

​1. 🛍️ 소비 기대감, '블프 효과'가 지수를 견인하다​

시장은 블랙 프라이데이와 사이버 먼데이로 이어지는 연말 소비 시즌에 대한 기대감을 선반영했습니다.

• ​소매업종 강세: 연휴 기간 동안 소비자들이 지갑을 열 것이라는 전망에 따라 월마트, 아마존 등 주요 소매업체와 소비재 관련 주식들이 주목을 받았습니다. 특히 경기 방어적인 성격을 지닌 소비재 우량주들이 다우 지수를 안정적으로 끌어올리는 데 기여했습니다.
• 긍정적인 초기 신호: 블랙 프라이데이 당일 온라인 및 오프라인 매출에 대한 초기 데이터가 예상치를 상회하면서, 이는 시장에 전반적인 안도감과 자신감을 불어넣었습니다.

2. 📉 금리 인하 기대감의 지속, 기술주에 힘을 싣다​

여전히 시장의 가장 큰 동력은 미국 연방준비제도(Fed)의 통화정책 전환(피벗) 기대감입니다.​

• 약해지는 매파적 발언: 연준 위원들이 물가 안정을 확신하는 듯한 발언을 내놓으면서, 시장은 금리 인상 사이클의 종료와 함께 내년 중반의 금리 인하 가능성에 무게를 두기 시작했습니다.
• 나스닥 랠리 재점화: 금리 인하 기대는 미래 현금 흐름의 가치를 높이는 효과를 가져와, 나스닥(NASDAQ) 지수를 필두로 한 성장주와 기술주에 강력한 매수세를 유입시켰습니다. 특히 AI 붐을 이끌고 있는 반도체 관련주들이 주간 상승을 주도했습니다.​

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🗓️ 12월 첫 주(2025.12.1~) 증시 전망: 산타 랠리의 시동​

12월의 첫 주는 시장이 연말까지의 방향을 설정하는 중요한 분기점이 될 것입니다. 시장 참여자들이 주시해야 할 핵심 변수는 다음과 같습니다.​

1. 💼 핵심 이벤트: 고용 보고서의 충격파​

다음 주에 발표되는 미국 노동부 고용 보고서는 연준의 통화 정책 결정에 가장 큰 영향을 미치는 지표 중 하나입니다.​

• 실업률 및 비농업 고용: 시장은 비농업 부문의 신규 고용 규모와 실업률 변화를 통해 노동 시장의 과열 여부를 판단할 것입니다. 고용이 예상보다 강하게 나온다면, 인플레이션 우려가 재부각되며 금리 인하 기대가 후퇴할 수 있습니다. 반면, 고용이 둔화되는 조짐을 보인다면, 연준의 피벗(금리 인하) 시점을 앞당길 수 있다는 기대감에 증시가 환호할 수 있습니다.

​2. 💰 연말 소비 데이터의 최종 확인​

블랙 프라이데이와 사이버 먼데이 매출에 대한 최종 집계 및 상세 데이터가 공개됩니다. 이 데이터는 기업들의 4분기 실적 전망에 직접적인 영향을 미치며, 특히 소매 및 전자상거래 업종의 주가 흐름을 결정할 것입니다.

• 소비 심리 체크: 소비자들이 물가 상승 압력에도 불구하고 지출을 지속했는지 여부가 중요합니다. 강한 소비는 기업 실적에 긍정적이지만, 연준 입장에서는 인플레이션 우려를 키울 수 있는 양날의 검입니다.

​3. 🎅 산타 랠리(Santa Rally) 기대감

​12월은 전통적으로 증시가 긍정적인 경향을 보이는 시기입니다. 연말 보너스 유입, 포트폴리오 재조정, 그리고 희망적인 심리가 복합적으로 작용하는 산타 랠리에 대한 기대감은 시장을 지지하는 중요한 심리적 요인이 될 것입니다.​

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🎯  최종 코멘트

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11월은 금리 인하 기대감에 힘입어 매우 강력한 상승세를 보여주었습니다. 12월 첫 주는 이 상승세가 지속될지 여부를 판가름하는 시험대가 될 것입니다.

​💡 핵심 요약:

• 상승 동력: 산타 랠리 기대감, 금리 인상 사이클 종료 확신.
• 하방 리스크: 예상보다 강한 고용 지표 발표, 기술주 차익 실현 매물.

​다음 주에는 경제 지표 발표 전후로 시장의 변동성이 확대될 수 있으므로, 보수적인 투자자는 주요 지표 발표 전후로 포지션을 조절하며 대응하는 것이 현명해 보입니다.

​독자 여러분도 성공적인 12월 투자 시작하시기를 응원합니다!